An den Finanzmärkten kommt es nach den jüngsten Zinssenkungen der FED und EZB sowie den Allzeit-Hochs von S&P 500, Dow Jones und DAX vor der anstehenden US-Wahl zur Konsolidierung.
Die FED hat am Donnerstag die nächste Sitzung mit Zinsentscheidung. Es wird allgemein erwartet, dass die amerikanische Notenbank die begonnene Senkung der Leitzinsen fortsetzt und mit einem Schritt von 0,25% der Abschwächung des Wachstums weiter entgegenwirkt.
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die Inflationsraten sind weiter zurückgegangen. In Deutschland lag die Preissteigerung im September bei 1,6% nach 1,9% im August. Das Beispiel zeigt, dass die Notenbanken über Spielraum für Zinssenkungen verfügen. So haben die europäische EZB und die amerikanische FED die Zinsen im September um weitere 0,25% bzw. erstmalig -und das sogar- um 0,5% gesenkt. Die Aktienmärkte feierten dies mit immer wieder neuen Allzeit-Höchstständen. Das aktuelle Umfeld spricht für die Fortsetzung der Notenbanken-Zinssenkungspolitik, eine moderate wirtschaftliche Erholung, das Ausbleiben einer Rezession und Stabilität durch steigende Unternehmensgewinne.
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Das Hin und Her an den Kapitalmärkten hat die Anleger im August in Atem gehalten. Carry-Trades gehören jetzt zum Allgemeinwissen und knapp 3 Wochen nach dem zweithöchsten Kursverlust in Japan, der die Kapitalmärkte weltweit nach sich zog, hat der DAX mit dem Wert von 18.971 ein neues Allzeithoch erreicht.
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Das Hin und Her an den Kapitalmärkten hält weiter an. Bis zu einem Zinsimpuls durch die Notenbanken dürfte sich das fortsetzen. In der Eurozone sind die Verbraucherpreise im Juli unerwartet von 2,5 % auf 2,6% leicht gestiegen, ein weiterer Abwärtstrend hin zum Ziel 2% ist somit (noch) nicht gegeben. Daher hat die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen unverändert gelassen.
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Nachdem sie die Zinsen Anfang Juni wie avisiert gesenkt hat, hat die Europäische Zentralbank (EZB) auf die zuletzt höheren Preissteigerungen reagiert und die Inflationsprognose für dieses Jahr um 0,2% erhöht. Die Entwicklung der Daten bleibt abzuwarten, so dass weitere Zinssenkungen der EZB erst für September und Dezember erwartet werden.
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Die Inflationsraten sind im Mai im Euroraum von 2,4% auf 2,6% gestiegen und in Deutschland von 2,2% auf 2,4%. Am Donnerstag dürfte die EZB dennoch einen ersten Zinsschritt nach unten beschließen und die Zinsen um 0,25% senken. Dies mit Blick auf die deutlich nachgelassene Inflation seit Beginn des Jahres. Weitere Zinssenkungen werden von der Entwicklung der Preissteigerungsdaten hin zum Ziel von 2% abhängen und für das dritte sowie vierte Quartal erwartet.
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Die amerikanische FED hat die Zinsen in der Sitzung vom 1. Mai wie erwartet unverändert gelassen, weil die US-Wirtschaft robust wächst und die Inflation mit zuletzt noch 2,7% hartnäckig ist und sich aktuell noch nicht auf den Zielwert von 2% hinbewegt. Aufgrund dessen wurde auch noch kein konkreter Termin für einen ersten Zinsschritt nach unten angedeutet. Daher könnte die EZB tatsächlich als erste der beiden Notenbanken die Zinsen am 06.06.2024 wie avisiert senken, weil im Euroraum das Geldmengenziel von 2% näher ist und die europäischen Länder den Impuls niedriger Zinsen zum Aufschwung der Konjunkturen gut benötigen könnten.
Was bedeutet das für Anleger?
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Wenn die Daten einen nachhaltigen Rückgang der Inflation auf den Zielwert von 2% bestätigen, ist mit den angekündigten Zinssenkungen der amerikanischen und europäischen Notenbank zu rechnen. Das könnte im Juni erfolgen. Die EZB tagt am 06.06.2024 und die FED am 12.06.2024. Es gibt zwar jeweils noch einen Sitzungstermin vorher, allerdings sind die Daten aktuell noch nicht im angestrebten Bereich. Im Verlauf des Jahres ist von zwei weiteren Zinssenkungsschritten auszugehen.
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Die Inflationsrate ist in Deutschland weiter gesunken und beträgt nach 3,7% im Dezember und 2,9% im Januar noch 2,5% im Februar. Seit Juni 2021 war sie nicht mehr so niedrig. Die Energiepreise sind spürbar gesunken und auch bei Nahrungsmitteln ist der Preisanstieg insgesamt rückläufig. Wenn die Daten einen nachhaltigen Rückgang der Inflation auf den Zielwert von 2% bestätigen, ist mit den angekündigten Zinssenkungen der amerikanischen und europäischen Notenbank zu rechnen. Das könnte im Juni oder Juli der Fall sein.
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